2 dni - 14 godz. zajęć

1. Wybrane aspekty decyzji długoterminowych
• Wartość przedsiębiorstwa jako syntetyczny miernik realizacji celu finansowego. Jaki wpływ na wartość firmy mają czynniki materialne i niematerialne?
• Ograniczenia powszechnie stosowanych metod oceny projektów inwestycyjnych
• Jaki wpływ na decyzję o akceptacji lub odrzuceniu projektu inwestycyjnego mają zmiany jego parametrów (wydłużenie lub skrócenie horyzontu czasowego, zmiana wartości przepływów pieniężnych, zmiana stopy dyskontowej).
• Jak zinterpretować wyniki analizy w przypadku otrzymania więcej niż jednej wartości IRR dla danego projektu. Jak zbadać, czy projekt ma więcej niż jedną wartość IRR?
• Wybór stopy dyskontowej a praktyczne możliwości w zakresie określania kosztu kapitału przedsiębiorstwa i optymalizacji struktury kapitałowej.
2. Wybrane aspekty decyzji krótkoterminowych
• Poziom kapitału obrotowego i cykl konwersji gotówki jako narzędzia oceny efektywności krótkoterminowego zarządzania finansami. Czy parametry te powinny być dodatnie?
• Obliczanie kosztu kredytu kupieckiego. Koszt kredytu kupieckiego jako jedno z kryteriów zarządzania zobowiązaniami krótkoterminowymi. Mit darmowości kredytu kupieckiego.
• Emisja papierów komercyjnych jako źródło pozyskiwania środków w przedsiębiorstwie.
• Pojęcie papieru komercyjnego i podstawy prawne jego emisji.
• Kto może emitować papiery komercyjne i na jakich zasadach.
• Zalety i wady pozyskiwania środków za pomocą emisji papierów komercyjnych.
• Ryzyko związane z emitowaniem i inwestowaniem w papiery komercyjne.
3. Realne możliwości oceny kondycji przedsiębiorstwa przy wykorzystaniu analizy sprawozdań finansowych
• Ograniczający wpływ stosowanych metod i zasad rachunkowości na zawartość informacyjną sprawozdań finansowych. Czy sprawozdania finansowe zawierają informacje o wszystkich istotnych czynnikach tworzenia wartości w przedsiębiorstwie?
• Zasady interpretacji wskaźników.
• Źródła informacji gospodarczej i tworzenie informacyjnej bazy danych do porównań wskaźników.
• Ograniczenia analizy wskaźnikowej opartej na sprawozdaniach finansowych. Na czym polegają przekłamania i zniekształcenia?
• Czy wskaźnik ROE na poziomie poniżej oprocentowania bonów skarbowych rzeczywiście dyskwalifikuje przedsiębiorstwo?
• Czy wskaźniki płynności rzeczywiście mierzą płynność?
• Analiza wskaźników rynku kapitałowego i jej ograniczenia.
• Nietypowe metody analizy.
• Modele jednowskaźnikowe: model Altmana, model Springate'a, model Fulmera i inne.
• Metody obrazowe
• Metoda Balanced Scorecard.
• Mapa ryzyka gospodarczego.
4. Weryfikacja stopnia osiągnięcia zasadniczego celu działalności przedsiębiorstwa - wycena
• Przesłanki wyceny przedsiębiorstw. Czy wartość przedsiębiorstwa można obliczyć? Kontrowersyjność wyceny.
• Charakterystyka metod wyceny przedsiębiorstw i zasad ich doboru.
• Zalety i wady najczęściej stosowanych metod wyceny.
• Kryteria wyceny przedsiębiorstw opartych na wartościach niematerialnych.
• Wykluczające się wyceny przedsiębiorstwa - komu wierzyć?